大棚管廠家好轉的空間應該十分有限
2022-7-1 17:01:05??????點擊：
近期國內(nèi)外利空消息不斷，大棚管廠家也承受較大的壓力；此前的期鋼、鐵礦石、現(xiàn)貨鋼價全面下行均是在消化這類利空；當前鋼價、礦價均已跌至相對低點，繼續(xù)殺跌動能已經(jīng)不足。全國各地的投資建設項目也將陸續(xù)啟動，而鋼材市場去庫存業(yè)已開始，特別是原材料成本止跌反彈初見成效；因此，筆者認為，本周隨著原料回升、下游開工增多、采購意愿增強，我們認為本周國內(nèi)鋼材市場交投有望好轉，鋼價或底部窄幅震蕩反彈。為了加速消化此前的低價庫存原料，近期鋼廠有明顯的復產(chǎn)行為；中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示2月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量208.2萬噸，旬環(huán)比大幅增加；特別是重點鋼廠日產(chǎn)量創(chuàng)下180萬噸歷史新高；說明鋼廠生產(chǎn)的積極性正在快速恢復，但中小鋼廠產(chǎn)量依然在回落，反應淘汰落后產(chǎn)能、霧霾環(huán)保治理壓力仍大；在這種差異下，下游大棚管廠家需求旺季來臨，備貨熱情增強，預計后期鋼廠增產(chǎn)的動力還將提升，后期供應壓力增加的可能性較大，因此鋼廠生產(chǎn)加量還將制約后期鋼市反彈高度。
在價格調(diào)整的背后，根本原因是礦山和鋼鐵行業(yè)擴張周期不同導致的供需錯配，產(chǎn)能擴張的周期分為投資周期和建設周期，鐵礦石與鋼鐵的投資周期與建設周期均不匹配。鐵礦石的投資周期明顯滯后于鋼鐵投資周期，一般都是鋼鐵產(chǎn)能擴張后，鐵礦石的產(chǎn)能擴張開始啟動，且鐵礦石的建設周期長于鋼鐵的建設周期。正是因為二者投資、大棚管廠家產(chǎn)能周期的錯位，導致鋼鐵產(chǎn)能擴張時，鐵礦石供應緊缺，礦價上漲，鋼鐵企業(yè)盈利下降，鋼鐵行業(yè)投資動力開始減弱，但之前鐵礦石擴張的產(chǎn)能卻開始釋放出來，導致鐵礦石供應過剩，這也正是目前鐵礦石市場所面臨的環(huán)境。就1～2月份數(shù)據(jù)來看，供給增產(chǎn)預期尚未演進，需求增速已明顯低于預期?？紤]巴西及澳洲一季度天氣原因，礦山投產(chǎn)預計從二季度才開始釋放。但從中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1～2月累計粗鋼產(chǎn)量增速僅有2.45%，顯著低于年初4%的需求預期。需求端加速惡化，礦市平衡表愈加失衡。不管是鋼廠內(nèi)部庫存也好、還是社會庫存也罷，均在繼續(xù)下降；反應鋼材市場交投氛圍在好轉。且當前鋼材價格水平已經(jīng)跌至2009年以來的新低，隨著鋼市“金三銀四”旺季的深入，下游剛性需求的好轉，預計終端入市采購的積極性還將繼續(xù)增強；加上此前中間商市場為規(guī)避風險始終維持“輕庫存”水平，旺季到來，經(jīng)銷商逢底部抄貨補庫存的積極性增強；因此，如果本周不出現(xiàn)重大利空因素干擾的話，預計中間商、終端的采購會繼續(xù)放量。但是因為經(jīng)濟走弱且缺乏短期穩(wěn)增長措施刺激，短期內(nèi)剛性需求依然較弱，大棚管廠家好轉的空間應該十分有限。
在價格調(diào)整的背后，根本原因是礦山和鋼鐵行業(yè)擴張周期不同導致的供需錯配，產(chǎn)能擴張的周期分為投資周期和建設周期，鐵礦石與鋼鐵的投資周期與建設周期均不匹配。鐵礦石的投資周期明顯滯后于鋼鐵投資周期，一般都是鋼鐵產(chǎn)能擴張后，鐵礦石的產(chǎn)能擴張開始啟動，且鐵礦石的建設周期長于鋼鐵的建設周期。正是因為二者投資、大棚管廠家產(chǎn)能周期的錯位，導致鋼鐵產(chǎn)能擴張時，鐵礦石供應緊缺，礦價上漲，鋼鐵企業(yè)盈利下降，鋼鐵行業(yè)投資動力開始減弱，但之前鐵礦石擴張的產(chǎn)能卻開始釋放出來，導致鐵礦石供應過剩，這也正是目前鐵礦石市場所面臨的環(huán)境。就1～2月份數(shù)據(jù)來看，供給增產(chǎn)預期尚未演進，需求增速已明顯低于預期?？紤]巴西及澳洲一季度天氣原因，礦山投產(chǎn)預計從二季度才開始釋放。但從中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1～2月累計粗鋼產(chǎn)量增速僅有2.45%，顯著低于年初4%的需求預期。需求端加速惡化，礦市平衡表愈加失衡。不管是鋼廠內(nèi)部庫存也好、還是社會庫存也罷，均在繼續(xù)下降；反應鋼材市場交投氛圍在好轉。且當前鋼材價格水平已經(jīng)跌至2009年以來的新低，隨著鋼市“金三銀四”旺季的深入，下游剛性需求的好轉，預計終端入市采購的積極性還將繼續(xù)增強；加上此前中間商市場為規(guī)避風險始終維持“輕庫存”水平，旺季到來，經(jīng)銷商逢底部抄貨補庫存的積極性增強；因此，如果本周不出現(xiàn)重大利空因素干擾的話，預計中間商、終端的采購會繼續(xù)放量。但是因為經(jīng)濟走弱且缺乏短期穩(wěn)增長措施刺激，短期內(nèi)剛性需求依然較弱，大棚管廠家好轉的空間應該十分有限。
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