新基建對國內(nèi)天津大棚管加工需求的拉動作用較為有限
2020-4-17 17:25:13??????點(diǎn)擊：
3月各國相繼出臺寬松的貨幣政策，全球央行迎來降息潮，有效地提振了短期的市場風(fēng)險偏好，原油和有色等具有代表性的大宗商品價格相繼開啟反彈。對于黑色系品種來說，其市場情緒更多地是受國內(nèi)一系列提振經(jīng)濟(jì)措施的支撐。首先國內(nèi)貨幣端有明顯發(fā)力，央行3周內(nèi)兩次宣布定向降準(zhǔn)，繼3月中旬之后，在4月3日再度對中小銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金利率一個百分點(diǎn)，分兩次實(shí)施到位，共釋放長期資金約4000億元。財(cái)政方面，截止3月末，全國各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券1.08萬億元，發(fā)行規(guī)模同比增長63%，預(yù)計(jì)約提前2.5個月完成既定發(fā)行任務(wù)。同時財(cái)政部表示將適當(dāng)提高2020年的財(cái)政赤字率，并發(fā)行特別國債，進(jìn)一步提振和鞏固了市場信心?；ǚ矫妫?月相關(guān)部門提出要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)度。縱觀3月宏觀方面的一系列提振舉措，對黑色系的利好更多是體現(xiàn)在情緒和預(yù)期上，后續(xù)對鋼材需求端的實(shí)際提振效果可能并不如預(yù)期。政府的專項(xiàng)債已明確表示不用于土地收儲和房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)項(xiàng)目，無法有效地提升后續(xù)地產(chǎn)端的房屋新開工率，進(jìn)而無法明顯地提振終端用鋼需求?；ǚ矫?，3月提出要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)度，但不同于傳統(tǒng)的基建模式，新基建對國內(nèi)天津大棚管加工需求的拉動作用也較為有限。從近十年的普氏指數(shù)走勢和近5年的鐵礦石期貨價格走勢來看，鐵礦價格全年漲幅最顯著的時間段通常是在年初和6月份，走勢最弱的時間段基本集中在3月份和三季度。這主要是因?yàn)橐患径韧ǔＪ峭獾V一年中的發(fā)運(yùn)淡季，到港壓力相對較小，而春節(jié)之前鋼廠通常對原料端進(jìn)行冬儲，使得該時間段內(nèi)鐵礦整體供需較強(qiáng)。在3月份，下游開工尚未完全啟動，鋼廠由于節(jié)前進(jìn)行了儲備短期也無集中采購意愿，鐵礦庫存壓力處于全年最高位，故其價格走勢往往是一年中最弱的。4,5月通常是下游開工旺季，鋼廠對鐵礦的消耗量位于全年峰值，經(jīng)過2個月的高消耗后鐵礦整體庫存會出現(xiàn)快速下降，故6月鋼廠大概率會進(jìn)行一輪集中補(bǔ)庫以維持其旺季的開工。進(jìn)入三季度后，由于天氣炎熱下游施工受限，天津大棚管加工成材消費(fèi)轉(zhuǎn)入淡季，鋼廠的整體開工率將有所下降，對原料端的需求也會出現(xiàn)相應(yīng)的減少，鐵礦價格在該時間段通常呈現(xiàn)出下降走勢。
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